perbedaan managed investment companies dan Unmanaged investment companies -menves-

There are two types of managed investment companies: closed-end and open-end. In both cases, the fund's board of directors, which is elected by shareholders, hires a management company to manage the portfolio for an annual fee that typically ranges from 0.2% to 1.5% of assets. In many cases, the management company is the firm that organizes the fund. For example, most banks in Saudi Arabia sponsor their local Saudi Stock Market mutual funds and are responsible for managing the portfolios. It assesses a management fee on each fund. However, for its US and other global equity funds, it hires an outside investment management company as portfolio manager. Most investment management companies have contracts to manage several mutual funds.

i) Open-End Mutual Funds: These are mutual funds that stand ready to redeem or issue shares at their net asset value (although both purchases and redemption may involve sales charges). When investors in open-end funds wish to "cash out" their shares, they sell them back to the fund at NAV. New shares of these funds can be purchased, or previous ones redeemed, either directly from the mutual fund's offices or from its representatives.

ii) Close-End Mutual Fund: In contrast to open-end mutual funds, close-end funds do not redeem shares or issue new ones and investors must sell their shares to other investors if they wish to cash out. At the time of its launch, a close-end fund invites capital from investors. After a certain date, the window is closed and from then onwards, no redemption or issuance of new shares takes place. Shares of closed-end funds are traded on organized stock exchanges and can be purchased through brokers just like other common stock; their prices therefore can differ from NAV. 

There is only one type of non-managed investment companies called Unit Investment Trusts.

Unit Investment Trusts

Unit Investment Trusts are pools of money invested in a portfolio that is fixed for the life of the fund. To form a unit investment trust, a sponsor, typically a brokerage firm, buys a portfolio of securities that are deposited into a trust. It then sells to the public shares or 'units' in the trust called redeemable trust certificates. All income and payments of principal from the portfolio are paid out by the fund's trustees (a bank or trust company) to the shareholders. Most unit trusts hold fixed-income securities and expire at their maturity, which may be as short as few months if the trust invests in short-term securities like money market instruments, or as long as many years if the trust holds long-term assets like fixed-income securities.

There are intermediaries not formally organized or regulated as investment companies that nevertheless serve functions similar to investment companies. Three of the more important are Commingled Funds, Real Estate Investment Trusts and Hedge Funds.

i) Commingled Funds: These are partnerships of investors that pool their funds. The management firm that organizes the partnership, for example, a bank or insurance company, manages the funds for a fee. Typical partners in commingled funds might be trust or retirement accounts which have portfolios that are much larger than those of most individual investors but are still too small to warrant managing on a separate basis. These are similar in form to open-end mutual funds but instead of shares, they offer units that are bought and sold at NAV.

ii) Real Estate Investment Trusts (REITs): A REIT is similar to a closed-end fund and invests in real estate or loans secured by real estate. Besides issuing shares, they raise capital by borrowing from banks and issuing bonds or mortgages. Most of them are highly leveraged, with a typical debt ratio of 70%. There are two principal kinds of REITs: Equity trusts invest in real estate directly, whereas mortgage trusts invest primarily in mortgage and construction loans.

iii) Hedge Funds: These are privately organized pooled investment vehicles that invest primarily in publicly traded securities and derivatives. These funds are not as regulated as mutual funds, pension funds, etc. and have a fair degree of liberty to select their investments.

TRANSLATE FROM GOOGLE TRANSLATE :

Ada dua jenis perusahaan investasi yang dikelola: tertutup dan terbuka-end. Dalam kedua kasus, dewan direksi dana, yang dipilih oleh pemegang saham, menyewa sebuah perusahaan manajemen untuk mengelola portofolio dengan biaya tahunan yang biasanya berkisar antara 0,2% sampai 1,5% dari aset. Dalam banyak kasus, perusahaan manajemen adalah perusahaan yang mengatur dana tersebut. Sebagai contoh, sebagian besar bank di Arab Saudi mensponsori dana lokal mereka Stock Market Saudi bersama dan bertanggung jawab untuk mengelola portofolio. Ini menilai biaya manajemen pada dana masing-masing. Namun, untuk perusahaan AS dan dana ekuitas global, itu menyewa sebuah perusahaan manajemen investasi luar sebagai manajer portofolio. Perusahaan investasi yang paling memiliki kontrak manajemen untuk mengelola beberapa reksa dana.

i) Open-End Reksadana: Ini adalah reksa dana yang siap untuk menebus atau menerbitkan saham dengan nilai aktiva bersih mereka (meskipun kedua pembelian dan penebusan mungkin melibatkan biaya penjualan). Ketika investor dalam open-end dana ingin "kas keluar" saham mereka, mereka menjualnya kembali ke dana di NAB. Saham baru dari dana tersebut dapat dibeli, atau yang sebelumnya ditebus, baik secara langsung dari kantor reksadana atau dari wakil-wakilnya.

ii) Tutup-End Reksa Dana: Berbeda dengan open-end reksa dana, close-end dana tidak menebus saham atau mengeluarkan yang baru dan investor harus menjual sahamnya kepada investor lain jika mereka ingin untuk kas keluar. Pada saat peluncurannya, dana dekat-end mengundang modal dari investor. Setelah tanggal tertentu, jendela ditutup dan dari itu dan seterusnya, ada penebusan atau penerbitan saham baru terjadi. Saham tertutup dana diperdagangkan di bursa efek terorganisir dan dapat dibeli melalui broker seperti saham biasa lainnya, harga mereka sehingga dapat berbeda dari NAB.

Hanya ada satu jenis non-dikelola perusahaan investasi yang disebut Trust Satuan Investasi.

Unit Investasi Trust

Unit Investment Trust adalah kolam uang yang diinvestasikan dalam portofolio yang tetap untuk kehidupan dana. Untuk membentuk unit trust investasi, sponsor, biasanya sebuah perusahaan pialang, membeli portofolio efek yang disimpan ke dalam kepercayaan. Kemudian menjual saham kepada publik atau 'unit' dalam kepercayaan yang disebut sertifikat kepercayaan ditarik. Semua pendapatan dan pembayaran pokok dari portofolio dibayar oleh wali dana itu (sebuah perusahaan bank atau kepercayaan) kepada para pemegang saham. Unit trust Kebanyakan memegang efek pendapatan tetap dan berakhir pada saat jatuh tempo mereka, yang mungkin sesingkat beberapa bulan jika kepercayaan berinvestasi di surat berharga jangka pendek seperti instrumen pasar uang, atau selama bertahun-tahun jika kepercayaan memegang aset jangka panjang seperti efek pendapatan tetap.

Ada perantara tidak secara resmi terorganisir atau diatur sebagai perusahaan investasi yang tetap melayani fungsi yang mirip dengan perusahaan investasi. Tiga yang lebih penting yang tercampur Dana, Trust Investasi Real Estate dan Hedge Funds.

i) tercampur Dana: Ini adalah kemitraan dari investor yang pool dana mereka. Perusahaan manajemen yang mengatur kemitraan, misalnya, sebuah perusahaan bank atau asuransi, mengelola dana untuk biaya. Mitra Khas dana tercampur mungkin kepercayaan atau rekening pensiun yang memiliki portofolio yang jauh lebih besar daripada kebanyakan investor individu tetapi masih terlalu kecil untuk menjamin mengelola secara terpisah. Ini mirip dalam bentuk dengan terbuka-end reksadana tapi bukannya saham, mereka menawarkan unit yang dibeli dan dijual di NAB.

ii) Trust Investasi Real Estate (REITs): Sebuah REIT mirip dengan dana tertutup dan berinvestasi dalam real estat atau pinjaman dijamin dengan real estate. Selain menerbitkan saham, mereka meningkatkan modal dengan meminjam dari bank dan menerbitkan obligasi atau hipotek. Kebanyakan dari mereka sangat leveraged, dengan rasio utang khas 70%. Ada dua jenis utama REITs: trust Ekuitas berinvestasi dalam real estate secara langsung, sedangkan trust hipotek berinvestasi terutama dalam pinjaman hipotek dan konstruksi.

iii) Dana Hedge: Ini pribadi diselenggarakan kendaraan investasi bersama yang berinvestasi terutama dalam sekuritas publik dan turunannya. Dana ini tidak diatur sebagai reksa dana, dana pensiun, dll dan memiliki tingkat wajar kebebasan untuk memilih investasi mereka.